¿Ahorrar? ¡Sí, claro!

Que  la crisis sigue entre nosotros es un hecho irrefutable. No hay duda. Yo me esfuerzo, semana tras semana, como me pidió un día mi hermano Santi, en traer datos y noticias positivas o alegres. Créeme, hermano, que lo intento pero me resulta imposible. Lo siento.

Sin ir más lejos, ayer se publicaron las estadísticas de ahorro de las familias españolas. Zaska! El peor dato de los últimos años! La tasa de ahorro de las familias en España es del 8,2%. O sea que de cada 100 euros se ponen de lado 8,2 en el mejor de los casos. Este es el peor dato desde que el INE lleva a cabo el estudio (año 2000). Este descenso del ahorro afecta también al consumo que desciende en un 0,6%. O sea "miel sobre hojuelas".

Fuente: INE, El País

Pero es que hubo también otro dato llamativo. Y tampoco fue agradable. La tasa de desempleo en la zona euro sigue en el 12% es decir unos 19 millones de personas. Los gráficos de más abajo hablan por si solos y dan mucho miedo. En estas circunstancias se hace difícil pensar en ahorrar ¿verdad? Lo mismo pienso yo. Lo difícil es llegar a final de mes!

Son solo dos datos de los muchos que publican el INE o el Eurostat prácticamente a diario. Los gobiernos y los políticos están tomando medidas y haciendo reformas, de momento sin mucha fortuna a la vista de los números. La reforma laboral de Rajoy lleva ya un año en marcha y el paro ha seguido al alza, por ejemplo. Veremos si a más largo plazo da frutos... Yo mantengo que los políticos son "cortoplazistas" por naturaleza y que el "deadline" de cualquier política o actuación son las siguientes elecciones. De ahí el "guirigay" existente en la UE dónde cada uno tira para su lado y últimamente Merkel está cada vez más y más firme en defender los intereses alemanes. Recordad que en setiembre tiene elecciones generales...

Mientras tanto, en Chipre, Corea del Norte y en Italia por citar algunos lugares del mundo siguen pasando "otras" cosas...

Enlaces de interés:

• tasa de paro EZ: http://www.eleconomista.es/economia/noticias/4714807/04/13/Zona-euro-la-tasa-de-paro-mantuvo-estable-en-el-12-en-febrero.html
• Dimision del Ministro de Finanzas  de Chipre: http://economia.elpais.com/economia/2013/04/02/actualidad/1364907670_371195.html
• Ahorro de las familias españolas: http://economia.elpais.com/economia/2013/04/02/actualidad/1364889780_927213.html 
• Comunicado INE: http://www.ine.es/daco/daco42/ctnfsi/ctnfsi0412.pdf
• Paro en la EZ: http://www.zerohedge.com/news/2013-04-02/chart-day-euro-area-unemployment-hits-new-record-high
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Un caso "unico y excepcional"

Un caso "unico y excepcional", así es como se han apresurado a definir el rescate chipriota Mariano Rajoy y  François Hollande en la ultima cumbre franco-española de ayer. La intervención en la isla por parte de las autoridades de la Unión Europea ha sido digna del Club de la Comedia. En un fin de semana largo e intenso, el Eurogrupo decidió poner fin al rescate chipriota. Las condiciones pactadas (por ahora) son, que los depositantes de menos de EUR 100.000.-- quedaran exentos de quita, es decir están garantizados y los de más de esa cifra sufrirán una quita de no más del 40%. Esto fue lo que decidió el Eurogrupo de madrugada. Hasta aquí todo más o menos correcto. Pero...

Llego el lunes por la tarde y... Jeroen Dijsselbloem (aka "DJ BOOM") Presidente del Eurogrupo concedió una entrevista a Reuters y al FT en la que dijo que el rescate a Chipre podría servir como modelo para futuros rescates de otros países. ¡La que lío el colega! Todo iba bien hasta que habló. De golpe se giraron los mercados y de estar en verde cerraron en rojo y con fuertes caídas. Evidentemente, si hay una cosa que no le gusta a los mercados son las dudas. Y aquí no es que hayan muchas, es que hay muchisimas. Lo que hoy es blanco mañana es negro y por la tarde gris. Sus propios socios han tenido que "tirarle de las orejas" y llamarle la atención y decirle que tenga más cuidado con sus declaraciones. En fin... De momento parece que el acuerdo está por ahora hecho. Finalmente las reglas del juego básicas (garantizar los depósitos de hasta EUR 100.000.--) no han cambiado (por ahora) pero han estado a punto. El ministro de economía español L. de Guindos afirmó que eso era "sagrado y que estaban "absolutamente garantizados".  Si que creo que con Chipre han hecho un "experimento" aprovechando que es un Estado pequeño y relativamente joven en la UE. El resultado está por ver por que todavia quedan por definir algunos flecos del propio rescate y a la velocidad que suceden los acontecimientos y tal como es la UE todo es posible

El jueves volverán a abrir los bancos en Chipre. Llevan cerrados unos diez días entre festivos y fines de semana. Sigue vigente la restricción de retirar máximo EUR 100.-- al día. Veremos que tal es el día a día allí. Se va a convertir en un país lleno de recortes y austeridad, como todos los rescatados. Imagino que la vida del chipriota de a pie no será fácil a partir de ahora...

Por cierto, la semana que viene, concretamente el jueves 4, el BCE mantendrà su reunión mensual... Esta promete... :-)

Enlaces de interés:

• Rajoy y Hollande sobre Chipre: http://economia.elpais.com/economia/2013/03/26/actualidad/1364324607_522355.html
• Sobre "DJ BOOM": http://economia.elpais.com/economia/2013/03/26/actualidad/1364330970_156837.html
• Tiron de orejas: http://www.lesechos.fr/entreprises-secteurs/finance-marches/actu/0202665156042-chypre-la-bce-tacle-le-president-de-l-eurogroupe-552637.php
• Imagenes de protestas en Chipre: http://internacional.elpais.com/internacional/2013/03/26/album/1364309514_064568.html#1364309514_064568_1364313968
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¡Que pase el siguiente!

Como si estuviésemos en la sala de espera de un medico o peor aún, en la de un curandero, parece que los países miembros de la Unión Europea están allí esperando todos su turno a que les llegue su momento. Ahora le toca a Chipre. Es el quinto país sobre los diecisiete que forman la Unión Monetaria que necesita el  rescate.  No está mal, un fiasco del 29,4%.

Recordemos a groso modo:

• Mayo de 2010: Grecia pide EUR 110.000 millones.  
• Noviembre de 2010:  Irlanda pide a la UE y al FMI EUR 67.500 millones
• Abril de 2011: Portugal pide EUR 78.000 millones
• Julio de 2011: como nos quedamos cortos con el primero, segundo rescate a Grecia: EUR 109.000 millones del ala!
• Junio de 2012: aprovación del crédito blando a España de EUR 100.000 millones. De momento solo se han usado EUR 40.000
• Marzo de 2013: de momento se hablan de EUR 10.000 millones. Digo de momento, por que todavia a estas horas no hay nada claro. 

Este "pastizal" prestado por el FMI, la UE eran a cambio de politicas de recortes y austeridad draconianas marcadas por Bruselas, o tal vez directamente por Frau Merkel. En total, me sale una factura de unos EUR 475.000.-- millones que toca pagar entre todos, sobretodo la clase media, que está desapareciendo...

El Eurogrupo acaba de anunciar en su ultimo comunicado que quiere "proteger" al pequeño ahorrador. Es decir, aquellos que tienen depositados menos de EUR 100.000.-- no tendrán quita o tendran una quita reducida. Al menos eso es lo ultimo que se sabe. Tal vez el problema sea que cada vez que hay una situación de crisis se actúa de forma diferente. Volvemos a aquello que dijo no sé que Presidente americano: "cuando descuelgo el teléfono para llamar a Europa, no sé que numero marcar". En resumen, aquí cada uno sigue siendo "de su padre y de su madre" y todos defienden su terreno. Por ahora, y desde hace tiempo parece que Alemania, con Merkel a la cabeza parece que lleva la voz cantante y el resto de países "tragan" y no les queda otra. El caso del rescate chipriota no deja de ser un intervencionismo y casi un atentado a elementos básicos de la democracia que claman al cielo. A parte de imponer la medida desde la UE (¿donde queda la soberania chipriota?) lo hacen en un fin de semana largo con los bancos cerrados hasta el martes. Y segun las ultimas noticias seguiran cerrados hasta el jueves! No me extraña que haya gente cabreada en la isla que incluso piense ir con su excavadora a su sucursal bancaria a reclamar lo que es suyo.  Aqui el link donde lo podéis ver. Tal vez yo también lo hiciese.

En fin, comentaba hace unas semanas que el mercado estaba en máximos y con una calma tensa propicia a la prudencia. Chipre puede ser el desencadenante de una "primavera europea" de lo más cachonda...

Os adjunto una serie de enlaces que me han parecido interesantes sobre el tema de Chipre:

• Cronologia de la crisis: http://economia.elpais.com/economia/2013/03/16/actualidad/1363470759_324930.html
• El Eurogrupo aconseja excluir al pequeño ahorrador de la quita: http://economia.elpais.com/economia/2013/03/18/actualidad/1363637939_849062.html
• Sobre el Euro: http://europa.eu/about-eu/basic-information/money/euro/index_es.htm
• rescate a Chipre: http://www.businessinsider.com/cyprus-bailout-risks-europe-bank-runs-2013-3
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Euforia bursatil... al menos en los EEUU

El Dow Jones ha cerrado hoy martes, con un record histórico en sus 117 años de historia: 14.253,77 puntos. Desde los mínimos de marzo de 2009 el índice ha ganado un 117% flat es decir una TAE de 21,5% aproximadamente. No està nada mal para los tiempos que corren, ¿no? Evidentemente esto es cierto siempre y cuando hubiesemos "entrado" en mínimos y no hubiesemos tocado nunca el dinero hasta hoy. Entre tanto, como podéis ver en el gráfico, han habido muchos alti-bajos.

Fuente: Bloomberg

Es un fenómeno extraño y casi paranormal, digno de estudio del programa "Cuarto Milenio" por que por un lado està la economia real que no acaba de arrancar y por el otro la economía financiera que vive un buen momento como lo demuestran los índices bursátiles. Si bien es cierto que la composición del DJ ha cambiado bastante en estos últimos 5 años no lo es menos que su recuperación ha sido muy rapida. El que está "pilotando" esta recuperación bursátil es Ben Bernanke, Presidente de la Reserva Federal Americana, a través de sus políticas de estimulo y inyecciones de dinero al sistema vía recompras de deuda: quantitative easing. Bernanke es un experto en la crisis del 29 y no quiere caer en errores del pasado y está metiendo toda la carne en el asador. Los estímulos van a seguir (ya van USD 3Bln inyectados), la economía americana da una de cal y una de arena pero va encarrilandose. Los tipos de interés siguen muy bajos y en términos reales practicamente negativos, luego la alternativa para el ahorro es clara: la bolsa. No hay otra. Y ahí  es hacia donde está fluyendo gran parte del capital.

A mi particularmente esta situación me da un poco de respeto. Debo decir que no soy el único. Leo muchos analistas y "gurus" de gran prestigio que ven una corrección en la bolsa. No la descarto, la verdad. La subida ha sido vetiginosa y los volúmenes están cayendo, cosa que no me acaba de cuadrar. Por otra parte, hay una serie de factores externos que me hacen ser prudente: solución del tema italiano, elecciones en seis meses en Alemania, secuestro fiscal en EEUU... Prudencia...

• Record del DJ: http://www.elconfidencial.com/mercados/2013/03/05/habemus-record-el-dow-jones-alcanza-los-niveles-mas-altos-de-la-historia--9033
• Sobre la economía real americana: http://economia.elpais.com/economia/2013/01/30/actualidad/1359553346_467027.html
• Sobre como podria acabar la "fiesta": http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/4652013/03/13/Druckenmiller-sobre-el-maximo-del-Dow-La-fiesta-continua-pero-va-a-acabar-muy-mal.html

¡Allez les bleus!

Antes de empezar con el post de hoy quiero pedir disculpas a los lectores habituales (que alguno hay afortunadamente) por no haber cumplido la semana pasada con la cita habitual. Aclarado el tema, vamos al lío.

La "vieja Europa" tiene  a uno de sus fundadores en "baja forma". Curiosamente y aunque tal vez sea solo una anécdota, a nivel personal me afecta, y mucho, por que se trata del país vecino de Andorra por la vertiente Norte y además Co-Principe: Francia. Los datos del PIB a cierre del año 2012 arrojan un crecimiento nulo y un cierre del ultimo trimestre de 2012 de -0,3%. Podéis consultar los datos en este link del INSEE. Pero es que no es solo eso. "Rascando" un poquito más, uno se da cuenta que los problemas de los franceses o incluso me atrevería a decir de otros muchos países de Europa son los mismos que viven los que hemos bautizado entre todos periféricos, PIGS o cualquier otro acrónimo. Leo en la prensa francesa que cerca de dos de cada tres franceses temen la precariad. Dicho de otra forma el miedo y el pesimismo está y sigue presente entre la población francesa. Y no os creáis que es una cosa de la gente que tiene un empleo de baja calificación, no. Los cuadros superiores, y la gente con empleos con buenos sueldos también lo sufren. Por otra parte, cabe destacar la dificultad con la que las familias afrontan el gasto mensual y "apuran" hasta el ultimo céntimo recortando hasta plantearse hacerlo en alimentación o sanidad. Tela! En esta situación hablar de ahorro es, por tanto una utopia: solo uno de cada tres franceses consigue ahorrar algo. Pero es que esto no es todo, si nos giramos al mercado laboral, está en una de las peores épocas de las ultimas décadas. Simplemente me quedo con un dato: un 27% de los jóvenes diplomados piensa que su futuro profesional se sitúa fuera de Francia. Me suena haber leído alguna cosa parecida en España. :-( Negro futuro para un país cuando tu fuerza laboral cualificada y joven debe emigrar para triunfar y ganarse la vida fuera de su casa.

F. Hollande tiene trabajo y mucho. Francia es un país centralista, donde lo publico tiene un importancia tremenda, está muy arraigado y es muy difícil tocarlo. Otros lo intentaron antes y no pudieron. La austeridad impuesta por la UE marca la pauta. Francia ha pedido una "prorroga" para cumplir con el déficit, veremos como acaba el partido o si hay que ir a los penalties.

Artículos de interés:

• Sobre el déficit publico: http://www.lesechos.fr/economie-politique/france/actu/0202584506806-depenses-impots-la-france-va-devoir-faire-plus-en-2014-541651.php
• Pierre Moscovici: http://economia.elpais.com/economia/2013/02/25/actualidad/1361818430_205392.html
• Medidas de ajuste para Francia: http://www.eleconomista.es/internacional/noticias/4628910/02/13/Francia-prepara-nuevas-medidas-de-ajuste-tras-anularse-su-crecimiento.html
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Curiosidades de la crisis...

Llevamos ya unos cuantos años de crisis y podemos pensar que mayoría de compañias lo deben estar pasando mal. De hecho muchas de ellas han cerrado o están a punto de hacerlo. Uno podría estar tentado a pensar que las que se dedican a los productos más exclusivos son las que más dificultades están teniendo ¿verdad? por aquello de la crisis y tal. Pues mira tu por dónde que no! Hoy he caído en un articulo que se refería a la compañía de lujo Hermès. En él se dice que su volumen de negocio en 2012 fue de EUR 3500M (+22,6%) y que sus ventas han doblado desde el año 2008. No sé si sabéis el precio de un carré Hermès pero no está al alcance de todos los bolsillos. ¿Su evolucion en bolsa? No ofrece duda tampoco, en 5 años un 27,75% TAE:

Fuente: Bloomberg

Es solo un ejemplo de las incongruencias que vivimos en esta crisis. Si tomásemos como ejemplo LVMH (otra gran firma del lujo mundial) las cifras serian similares (las tengo bajo petición para el que las quiera). Esta claro que hay zonas del mundo en las que la "cosa" va bien o mejor que en la que vivimos nosotros. Véase Asia (China sobre todo) pero también América.

Ya he hablado en más de una ocasión de las desigualdades sociales que está generando esta crisis. De  hecho todas las crisis las generan pero tal vez esta las esté acentuando más. Muchos son los estudios que hay sobre el tema y no seré yo el que ahora descubra la pólvora, pero con la de ajustes que quedan aún por venir, las tensiones sociales lo único que pueden hacer es aumentar. Sin ir más lejos, ayer mismo, Mario Draghi reconocía los esfuerzos que estaban haciendo los españoles y que algunos lo estaban pasando mal. Y eso lo dijo el solito, y sin ayuda de nadie... Bravo Mario!

PARO JUVENIL

Muchas veces me he referido en esta columna semanal al tema del paro. Voy a volver a hacerlo otra vez. Sigo pensando que es la lacra y EL problema numero uno al que deben enfrentarse los dirigentes y los políticos que nos gobiernan. La tasa de paro en España es del 26.02% es decir 5.965.400 personas sin empleo, casi nada al aparato! Los datos se pueden consultar en la web del INE. Pero lo más grave del tema no es que uno de cada cuatro españoles esté en el paro si no que el 55,1% de ellos sea menor de 25 años! Eso si que es un verdadero problema! ¿Que futuro se puede esperar en esta situación?

Varios organismos internacionales con la Unión Europea a la cabeza intentan llevar a cabo políticas de estimulo y de incentivos para promocionar el empleo juvenil. El Presidente del Consejo Europeo Herman Van Rompuy anunció el martes que propondría destinar "varios miles de millones de euros" a una iniciativa destinada a combatir el desempleo juvenil (articulo:  El País). La situación es muy grave, según la OIT hay unos 75 millones de jóvenes en el mundo buscando empleo. Parece claro que algo hay que hacer o tal vez es que algo se está haciendo mal. No es muy normal tener una generación ultra formada y que esté engrosando las listas del paro. Quizás una dosis de autocritica y/o humildad no vendría mal.

Enlaces de interes:

• Informe OIT: http://www.ilo.org/ilc/ILCSessions/101stSession/texts-adopted/WCMS_187080/lang--es/index.htm
• Guia de recursos sobre empleo de los jovenes: http://www.ilo.org/public/spanish/support/lib/resource/subject/youth.htm
• Nota de prensa de la EPA 4T12: http://www.ine.es/daco/daco42/daco4211/epa0412.pdf