Bienvenido 2016!

Ya estamos en 2016 y vuelvo a estar por aquí dando guerra y robándoos cinco minutos de vuestro precioso tiempo para que me leáis. Feliz años a todos/as amigos lectores.

Llevamos siete días hábiles de mercado y han pasado muchísimas cosas. Una imagen vale más que mil palabras. O eso dicen. Abajo tenéis el cuadro de rendimientos desde principio de año de las principales bolsas mundiales (datos hasta el 12/01/16 a las 18:30). Rojo pasión como podéis observar. Siendo generoso llevamos una caída media generalizada de en torno al 6%. El peor inicio bursátil que se recuerde en muchos años.

Fuente: Bloomberg

En el ultimo post del año pasado decía que este 2016 iba a ser complicado y lleno de volatilidad. Pues hemos empezado el año como si no hubiera mañana! El epicentro de la "movida" sigue siendo lo que era a finales del año pasado. A saber, la incertidumbre sobre China con un par de días con caídas muy fuertes hasta llevar a suspender la cotización, el derrumbe del precio del petróleo y la debilidad de los países emergentes. La ultima previsión de crecimiento global del FMI es del 3.50% lejos de las cifras cercanas al 4.50% de los años pre-crisis pero bastante mejor que el crecimiento de los últimos cinco años. No obstante, su presidenta Christine Lagarde lleva un par de discursos advirtiendo de los peligros y de la fragilidad de este crecimiento. Os adjunto los enlaces para que veáis que desde las máximas autoridades económicas mundiales nos están "avisando" de los peligros y temores existentes. Somos nosotros, inversores, ciudadanos los que debemos discernir o descifrar estos mensajes de las altas esferas. Recordad lo que dijo un tal Alan Greenspan sobre unos "la exuberancia irracional de los mercados" años antes de la crisis de las "puntocom". Nadie le hizo caso. También es cierto que i) el era parte del problema y ii) la historia no tiene por que repetirse. 

Aquí van los enlaces de Christine Lagarde:

• Las transiciones del año 2016 (Project Syndicate, 05.01.16) http://mentesspensantes.blogspot.com/2015/12/mi-particular-resumen-del-ano-2015.html
• The Case for a Global Policy Upgrade (Farewell Symposium for Christian Noyer, Banque de France, Paris, January 12, 2016) http://www.imf.org/external/np/speeches/2016/011216.htm

La situación está complicada y eso hace que este 2016 sea muy interesante en cuanto a mercados. La incertidumbre en China y el descalabro del petroleo van a marcar el año. Seguro. Pero hay otros factores geopoliticos, no tan ligados directamente a los mercados, pero si muy influyentes en el:

• es un año electoral en los Estados Unidos y eso siempre es relevante. Allí ya se está desatando las luchas de poderes con el polémico millonario Donald Trump al frente. Los años electorales suelen ser alcistas a nivel bursátil. Veremos que pasa en noviembre cuando se celebren las elecciones.
• la crisis de refugiados Sirios sigue ahí presente aunque ya no se hable tanto de ella o no sea primera plana de los periódicos. Naciones Unidas estima que ya han entrado más de un millón de peticiones de asilo político durante 2015. No obstante el flujo migratorio ha sido de 60 millones sobre todo entrando en Suecia, Alemania, Hungria e Italia. Europa se ha comprometido a dar ayuda pero no està siendo muy efectiva.
• la amenaza terrorista de ISIS o DAESH como queráis llamarlo, sigue ahí más presente que nunca. Lo vimos ayer mismo en el centro turístico de la maravillosa ciudad de Istanbul dónde murieron al menos 10 personas después que un suicida se inmolase.
• UK planea hacer un referendum para finales del 2017 o antes sobre su permanencia en la UE. Falta bastante tiempo pero me parece un tema mayor y que afectará a toda Europa y no solo a ella. Solo recordar (salvando las distancias) la que se lió cuando el NO danés al tratado de Maastrich en 1992
• En España una situación política incierta e inestable con un gobierno central aún por formar tras las elecciones del 20-D. Nadie sabe a ciencia cierta a día de hoy cual va a ser el futuro gobierno y con que alianzas podrá gobernar, o no, el PP de Mariano Rajoy. Ni siquiera es descartable un escenario de nuevas elecciones generales. Y eso, ya lo sabéis, añade ruido e incertidumbre a los mercados. A día de hoy la prima de riesgo está en torno a 120pb, algo más amplia que a finales de 2015.
• El tema catalán parece ahora encarrilado, al menos de momento, hacia la proclamación de la independencia y de la República Catalana. Veremos, no estamos ahí todavía pero el recién nombrado President de la Generalitat (Carles Puigdemont) tiene eso entre ceja y ceja. Evidentemente, el gobierno central, el que sea, deberá lidiar con ello y eso será un factor a tener en cuenta para invertir.

Esto son solo unos pequeños apuntes de lo que pienso de este inicio de curso y de lo que nos viene encima. Como he dicho en otras ocasiones, el año será apasionante, para valientes y habrá que tener la suficiente sangre fría para aguantar posiciones o para decidir cortarlas y salirnos de ellas antes de que nos "eche" el mercado.

Show must go on!

Links de interés:

6 factors shaping the global economy in 2016 (Anders Borg, World Economic Forum, 23-12-15)

Sell everything ahead of stock market crash, say RBS economists (The Guardian, 12-01-16)

http://www.weforum.org/agenda/2015/12/6-factors-shaping-the-global-economy-in-2016/

http://www.theguardian.com/business/2016/jan/12/sell-everything-ahead-of-stock-market-crash-say-rbs-economists

Mi particular resumen del año 2015

En un post del mes de enero mencionaba algunas dudas razonables que planteaba el año que entonces acabábamos de empezar. Pues bien, el año ha dado para esas dudas y muchas más. 

Para muestra un botón. En la tabla inferior tenéis las rentabilidades de la deuda publica de los países desarrollados. La he ordenado de menor a mayor rentabilidad en el vencimiento de 5 años. Como veis muchos países ofrecen rentabilidades NEGATIVAS. Esto es pagar por tener su deuda y no al revés. El BCE, en su reunión de principios de diciembre le dio una vuelta de tuerca a su política monetaria recortando los tipos de deposito al -0.30%. Ya lo hemos comentado en otras ocasiones. Esto es una política de consecuencias impredecibles ya que no se ha hecho anteriormente. Al menos en Europa. La idea es que ese dinero no se quede "aparcado" en el BCE y fluya hacia la economía productiva para así crear empleo, crecimiento y abandonar la temida deflación que estamos viviendo. La semana pasada hablábamos de una divergencia entre los EEUU y la EZ por el hecho que los unos (US) estaban subiendo los tipos (creciendo) y los otros (EZ) seguimos estancados y en posición de fragilidad. Esta era la primera duda que me platee entonces y sigo planteándome ahora de cara al próximo año 2016. Seguimos, al menos en Europa, en una situación comprometida. 

Fuente: Bloomberg  21/12/15

Otra de las dudas que planteaba en el mes de enero era la situación Griega. Pues bien, al final estamos ante una situación a la que yo llamaría: "si te he visto, no me acuerdo". La crisis griega se ha saldado con 2 elecciones en un año, unas negociaciones "esperpenticas" y eternas en verano y el final político (al menos por ahora) de Yannis Varoufakis. Hoy ya nadie o casi nadie (salvo los griegos) se acuerda de lo que pasa. Parecen haber quedado "abandonados a suerte".

Planteaba una tercera duda: el petroleo. Ha sido, sobre todo de verano para aquí, el "tema estrella" de los mercados. La bajada del precio del crudo hasta niveles de hace 8 o 10 años ha sido brutal. Los exportadores lo están sufriendo en sus carnes y de ahí gran parte del mal comportamiento de los países emergentes. Los importadores estamos contentos por que nos sale barato el petroleo pero por otra parte nos impide generar inflación. Nunca llueve a gusto de nadie. 

Por ultimo decía en enero que iba a ser un año lleno de volatilidad. De hecho M. Draghi lo dijo en uno de sus discursos en junio: "los mercados tendrán que acostumbrarse a periodos de una mayor volatilidad". Pleno al 15! Un buen "revolcón" en verano con devaluaciones del yuan en China e intervenciones de su Banco Central para frenar el golpe. Otra dosis de geopolitica con Siria y los refugiados, los atentados de Paris y la amenaza terrorista de ISIS. La mencionada caída del precio del petroleo. Y un broche final para España con un resultado electoral primero en Catalunya (27S) y ahora en las generales (20D) que no hacen si no sembrar más dudas y recelos a la situación española, ya de por sí complicada. Los mercados no son amantes de las dudas. De ningún tipo de duda, y durante este año que cerramos han habido muchas.

Nos espera un proximo año dificil, muy dificil y complicado. Me repito año tras año. Más de lo mismo o peor. Sin querer dar ninguna recomendación a nadie, simplemente pienso que a nivel inversor debe imperar el sentido común, la prudencia y la sangre fría para poder tomar la decisión adecuada en todo momento. Tanto para la toma de beneficios como para saber "salirse" a tiempo poniendo stops de perdida.

Este es mi particular resumen del año. Me dejo muchas cosas en el tintero. Soy consciente de ello. No obstante para mi son temas trascendentes que han marcado un año muy difícil en cuanto a mercados. 

Este es el ultimo post del año 2015. Os deseo todo y nada para el año 2016. TODO lo que os haga felices y NADA que os haga sufrir. Un sabio dijo: "la riqueza de un humano se mide por la cantidad y calidad de los amigos que tiene. Gracias por ser parte de mi fortuna."

Felices Fiestas. 

¿Recuperación?

"La recuperación todavía es frágil: la crisis no se ha superado" (J.C. Junker, Presidente de la Comisión Europea, 15-12-15) 

Llevamos 8 años desde que se inició lo que se ha bautizado como la Gran Recesión y por mucho que el "establishment" oficial nos dice que vamos mejor, que lo peor ha pasado, y otras frases grandilocuentes, siempre sale alguno que habla tácticamente para frenar la euforia. El descalabro del precio del petroleo (en mínimos de los últimos 8 años) esta ayudando a la recuperación pero por otro lado supone un problema para los países exportadores. La situación es frágil, en Europa más que en Estados Unidos. M. Draghi es consciente de ello y ha ido lanzando mensajes en ese sentido. No hace mucho volvió a decir algo similar a lo de "haremos lo que haga falta, y créanme será suficiente". Es cierto que los instrumentos de los que dispone son cada vez menos y la política monetaria expansiva no esta acabando de dar sus frutos, al menos para la gente de la calle. Por ese motivo recortó en la ultima reunión los tipos de facilidad de deposito poniéndolos en negativo (-0,30%) intentando que ese dinero no quede "aparcado" en el BCE y llegue a la calle. Es difícil saber cuales serán lo efectos de estas políticas monetarias en el futuro. La situación global en Europa es mejor que hace unos años, no hay duda sobre eso. Sin embargo, sigue siendo muy complicada para mucha gente con un mercado laboral que mejora pero a costa de precarizarlo con contratos temporales, de media jornada o incluso por horas. Al otro lado del Atlantico, la cosa va mejor. Las tasa de paro están en niveles pre-crisis y el PIB tiene un buen crecimiento. Este miercoles (16-12-15) tendrá lugar la ultima reunión del año de la Reserva Federal. Todo el mercado descuenta la primera subida de tipos de interés después de 9 años sin producirse. Yo no lo tengo tan claro pero en fin... Mi espiritu "contrarian" me puede a veces. Como veis hay una divergencia entre los dos bloques. Los "yankees" subiendo los tipos y con una cierta bonanza económica y aqui, en Europa, recortandolos y con crecimientos bajos. Veremos que ocurre el año que viene pero esta disparidad va a dar mucho juego a nivel de mercados, o eso creo yo.

Estamos a punto de finalizar el año y conviene tener los pies en el suelo. Tal vez ese era el mensaje que quiso lanzar Junker. Algunos me dicen que lo veo todo negativo o que soy un pesimista. Tal vez sí, no lo sé. Lo que si tengo claro es que me gusta contrastar y analizar datos y realidades. Para muestra un botón. Leía un articulo el otro dia sobre la pobreza que me llamó la atención. Hace unos años los mayores eran los pobres. Hoy los pobres son los jovenes. Otro efecto devastador de esta crisis al que ya me he referido en varios posts del blog.

Eleccions Comunals 2015

No acostumo a fer posts en català ni en clau local. No escric en català perque originàriament el bloc era per comentar els aspectes econòmics i de mercats financers que em passessin pel cap i la meva base de lectors la formen col·legues de professió que estan, majoritàriament, a Madrid. Al llarg d'aquests 4 anys, el bloc ha evolucionat (entre altres gràcies a la col·laboració setmanal a Ràdio SER Principat d'Andorra) i si bé he continuat parlant bàsicament de temes econòmics i de la crisi que ens envolta, fent en molt comptades ocasions un apunt local parlant d'Andorra. Un tema (el local) que no he volgut tocar gaire perque crec que hi ha gent molt més capacitada i amb més criteri que jo per fer-ho. Però avui toca. Dit això, començo.

Avui tinc ganes de tocar un tema "espinós", fora del context habitual: les properes eleccions comunals del 13 de desembre. Se n'ha parlat molt del "ball de cadires" i sobretot de la candidatura en coalició entre Liberals d'Andorra i CdI proposada a Andorra la Vella. No deixa de ser curiós com són les coses a Andorra. Cada vegada que hi ha eleccions, es munten i desmunten partits, coalicions, aliances, etc... Deu ser per allò que som encara una democràcia jove, amb una Constitució recent i ens està costant adaptar-nos-hi. Suposo que amb el temps, les idees i tendències polítiques s'estabilitzaran i no serem tant "personalistes". Totes les parròquies tenen el seu "modus operandi" i les seves particularitats. 

• A Canillo ens trobem amb una sola candidatura per segona vegada consecutiva. Demòcrates per Andorra és l'única formació que ha estat capaç d'aglutinar sota les seves sigles una candidatura. La resta, Liberals, PS, SDP no ho han aconseguit. Mèrit de DA o desmèrit dels aspirants? Democràticament, la parròquia surt perdent però no penso que sigui culpa de DA. Ells han fet la seva feina. Cal analitzar perquè no s'ha pogut presentar alternativa. I això ho han de fer la resta de formacions. En aquests dies de pre-campanya només he vist o notat acusacions o declaracions de l'estil "i tu més" per explicar la situació. Una pena. Temes calents de campanya: una incògnita en ser candidatura única i no hi ha possibilitat al debat.
• A Encamp ha passat una mica el mateix però amb les forces "progressistes". PS i SDP no han arribat a un acord i el resultat és que hi haurà tres llistes: Liberals + Independents, PS + Independents i UP + Demòcrates. La "caça" per "l'independent" ha estat la tònica. En totes les candidatures s'hi troben presents. Temes calents de campanya: el Pas de la Casa, la gestió de SAETDE, i la perdua de serveis públics comunals (ludoteca per exemple) en la darrera legislatura.
• La d'Ordino és una ciscumscripció curiosa. Només dues candidatures s'hi presenten. La de Liberals d'Andorra és curiosa, amb una número dos sortint d'una plataforma sindical, en contraposició amb l'ideari politic "natural" del partit. Sóna estrany però és el que hi ha. L'altra candidatura, formada per ACO+DA, és podria dir que és "continuïsta" sobre la majoria sortint, encapçalada per Ventura Espot. Temes calents de campanya: la gestió d'Arcalís i el dèficit del comú.
• A La Massana també hi ha dues candidatures. Una continuïsta de Ciutadans Compromesos liderada pels consols actuals David Baró i Raul Ferré. I l'altra, de DA, en la que ha hagut de posar tota la carn a la graella amb l'ex ministre de cultura Albert Esteve al capdavant. Temes calents de campanya: gestió d'EMAP i del deute comunal.
•  A Andorra la Vella com deia al principi és, a priori, on estarà la "mare de totes les batalles". La coalició formada entre CdI + Liberals amb el cònsol sortint, Jordi Minguillón, al capdavant sóna si més no estranya. No cal oblidar que la fundadora de CdI és Rosa Ferrer que avui ocupa el ministeri de Salut i Benestar Social. S'ha parlat molt d'això i crec que se'n parlarà molt més. Certament pot semblar xocant o sorprenent que un membre del Govern (DA) s'associï amb membres del partit majoritari de l'oposició (Liberals). L'estabilitat del Govern ha quedat tocada després d'això. Caldrà veure que passarà un cop es tinguin els resultats sobre la taula el 13D. D'altra banda, DA també ha hagut de "tirar" de "barons" traient del Consell General a Conxita Marsol per posar-la al capdavant d'una candidatura amb ex-ministres (Monica Codina) i ex membres de l'actual comú (Marc Pons). Tot plegat molt interessant alhora que curiós. Temes calents de campanya: posició "antinatural" de la ministra Ferrer, Santa Coloma i el seu abandonament, heliport sí o no, conversió parcial de l'avinguda Meritxell per a vianants, potenciació de zones comercials com Prada Ramon, la zona alta de Meritxell o les botigues del Fener.
• Sant Juliá de Lòria podria ser un cas d'estudi anomenat "Tots contra UL". Unió Laurediana + Liberals formen una candidatura que a priori surt guanyadora. Al davant tindràn un "melting pot" anomenat Lauredia en Comú amb gent de diferents partits i units a darrera hora. Un matrimoni de conveniència difícil de creure. Temes calents de campanya: Naturlandia o l'ús de "targetes black" dels cònsols en la passada legislatura que, no cal oblidar, els ha costat la seva "no preséncia" en les llistes .
• Finalment a Escaldes-Engordany els comicis es presenten força interessants. Quatre candidatures hi concórren, sent l'única parròquia amb tanta presencia de formacions juntament amb Andorra la Vella. Per què a Escaldes es presenten 4 partits? A mi em crida l'atenció. No tant com a la capital però em sorprèn. Potser perque és la parròquia del cap de Govern? Pels problemes de l'aigua dels darrers mesos? No ho sé però la realitat és aquesta. La batalla serà dura i el vot estarà molt dividit. La candidatura continuïsta de DA liderada per Trini Marín i Marc Calvet surt com a favorita. Almenys en principi. No obstant, els rivals del PS, també continuïstes amb Cèlia Vendrell i Aleix Mañosas al capdavant, plantaran cara. La incògnita rau en saber quin paper poden jugar les altres dues formacions amb cares noves i inexpertes en política. Liberals + Independents sembla una candidatura de "col·legues" (amb tot el "carinyo" i respecte i espero que no s'enfadi ningú) amb molta empenta i ganes de treballar per la parròquia. La d'SDP+Independents és també una incògnita i caldrà veure quants vots són capaços de restar-li al seu rival "natural", el PS. Temes calents de campanya: la gestió de l'aigua i la conversió de l'avinguda Carlemany en zona per a vianants (Vivand) i que encara porta cua.

Resumint, es presenten unes Eleccions Comunals molt apassionants per ser les més "Nacionals" de la història, al menys de la història recent. El país es troba immers en una crisi sense precedents i aquestes eleccions marcaran un abans i un després en la legislatura. 

D'altra banda, -no ho he esmentat al llarg del post però m'ho reservo per ara- m'agradaria que algú m'ajudés a resoldre un "expedient X" que tenim sobre la taula des de les passades eleccions generals: on són el Verds?

Links d'interès:

Portal de les eleccions: http://eleccions.ad/

Webs dels diferents partits:

Democrates per Andorra (DA): http://www.democrates.ad/

Partit Socialdemocrata (PSA): http://psa.ad/

Social democracia i progrès (SDP): http://www.sdpand.com/

Liberals d'Andorra (LdA): http://www.liberals.ad/

El "otro" 20-N: El Día Universal del Niño

El 20-N, a parte de ser la fecha en la que murió el dictador Francisco Franco, también es el día Universal del niño. De lo primero no voy a hablaros por que ya hace 40 años de eso y hay gente mucho más cualificada que yo que lo ha hecho y que lo hará. Hoy quiero volver a hablar de los niños y de los problemas de desigualdad y de injusticia que viven muchos de ellos en el mundo. Si tenemos en cuenta que los niños de hoy los mayores del mañana, el panorama que les espera a muchos de ellos es desolador. Sin estar directamente ligado a la economía (tal vez sea más un tema social) si me parece un tema relevante y crucial para el futuro de cualquier sociedad. Es por ello que vuelvo a tocarlo.

UNICEF ha vuelto a publicar un informe Para cada niño, una oportunidad. La promesa de la equidad. En él, la institución vuelve a poner énfasis sobre los efectos de la crisis mundial en un colectivo tan vulnerable como el infantil. Muchos de estos niños padecen o huyen de conflictos bélicos como los de Siria, Irak, Afganistan, Sudan del Sur o República Centroafricana. Es cierto que desde la adopción de la Convención de los derechos de los niños en 1989 se ha progresado mucho. No obstante,  queda mucho por hacer. Los casos extremos de países en conflicto son muy llamativos, es cierto. Allí el futuro de estas criaturas es muy preocupante. Otra vez un efecto devastador de la desigualdad existente en este mundo. UNICEF insiste en "invertir" en la infancia con ayuda humanitaria y con resolución politica de los conflictos existentes. No es tarea fácil, es cierto, pero la comunidad internacional debe hacerlo.

Estos son hechos y datos que suceden a diario a miles de kilómetros de nuestras casas. Sin embargo aquí, al lado tuyo, también suceden cosas desagradables. En España, por ejemplo, UNICEF estima que un 30.5% de niños están en riesgo de pobreza infantil. Tal es la gravedad del asunto que el comité español de UNICEF ha presentado una serie de propuestas a los diferentes partidos políticos de cara a las elecciones generales del 20-D. "Propuestas muy concretas y propositivas en torno a la dotación de recursos, a la educación y el acceso a los servicios básicos (salud, vivienda, energía), a la equidad y la inclusión social (como una amplia prestación por niño a cargo) y a la cooperación al desarrollo." 

Los partidos políticos y los gobiernos tienen la obligación de acabar con esto. La pobreza infantil no es aceptable y merecería un trato preferencial en todos los programas. Veremos cuanto peso tiene el tema en los programas...

Enlaces de interés:

• Para cada niño, una oportunidad. La promesa de la equidad (informe completo) http://www.unicef.es/sites/www.unicef.es/files/para_cada_nino_una_oportunidad._la_promesa_de_la_equidad.pdf

Fue un viernes 13 en Paris...

Por mucho que quiera esta semana se me hace imposible no referirme a los terribles acontecimientos sucedidos en la noche del Viernes 13 de noviembre 2015 en París. Mucho se ha hablado y más que se hablará sobre el tema. Personalmente no tengo palabras para describir lo acontecido. NO me lo explico y no le veo lógica alguna. Pero pasó, y desgraciadamente, pasará más veces en cualquier ciudad del mundo. Europea, americana, de oriente medio o de donde sea. Los terroristas están dispuestos a todo y para ello disponen de grandes medios. De eso es de lo que me gustaría hablaros hoy. De los medios económicos de los que dispone el mal llamado "Estado Islámico".  

La cumbre del G-20 celebrada este fin de semana a parte de centrarse en fomentar políticas de crecimiento para el futuro, también se ha centrado, como no podía ser de otra manera, en la financiación del terrorismo. Existe una preocupación generalizada por el terrorismo islámico. Eso es un hecho. Hay que tener en cuenta que ISIS  recibe anualmente unos ingresos de USD 2000M según la revista Forbes. Incluso Vladimir Putin (miembro destacado del G-20) dijo en la cumbre que "varios países del G-20 financian al Estado Islamico"  El "buen rollo" en la cumbre debió reinar después de estas afirmaciones...

Los ingresos del EI provienen de diversas fuentes. Citaré cuatro, tal vez las más destacables de una lista, seguramente interminable.

• trafico de petróleo en la región de Irak y Siria. De ahí que muchos ataques militares vayan contra "convoys" de camiones cisterna o directamente contra pozos petrolíferos 
• atracos a bancos como el "golpe" al Banco Central de Mosul en Irak (unos USD 400M de botín)
• secuestros con petición de rescates
• estafas telefónicas donde sus miembros se hacen pasar por entidades financieras o autoridades policiales para lograr información financiera de ciudadanos particulares a los que luego vacían sus cuentas bancarias. Esto ha pasado en UK

Los bancos deben prestar especial atención y filtrar al máximo posible para evitar que se les "cuele" dinero procedente de estas actividades. Este tipo de organizaciones tienen en nomina a excelentes financieros o fiscalistas expertos tratar de esquivar los controles impuestos por entidades como el GAFI. La cooperación y la solidaridad internacional bajo la tutela de la ONU deben ir hacia una lucha más eficaz contra esto.

Es la hipocresia de este mundo en el que vivimos. Por un lado se financia y se venden armas a los terroristas y por otro se combate contra ellos.

Links de interés:

• Cumbre G20 Antalya (recopilación de articulos de El País): http://elpais.com/tag/cumbre_g20_antalya_2015/a/
• Declaración del G20 sobre la lucha antiterrorista, Antalya, 16 de noviembre de 2015 http://www.consilium.europa.eu/press-releases-pdf/2015/11/40802205153_en_635832930600000000.pdf

Comercio internacional y crecimiento, no vamos bien

El otro día leía unas declaraciones del Consejero Delegado de la compañía danesa Maersk, la mayor corporación mundial de transporte marítimo de contenedores. Nils Smedegaard Andersen decía literalmente que "la economía mundial está creciendo a un ritmo más lento del que el FMI u otros organismos están prediciendo". Vamos, que no se cree los datos oficiales. No es el único me temo, yo también soy un tanto escéptico. Un "zaska" muy interesante viniendo de un señor que se dedica al comercio mundial y al transporte de mercancías. Economía real en toda regla. Y no, no vamos bien.

Días después, casualidad o no, viene la OCDE con las "rebajas" y justamente poniendo énfasis en eso, en el comercio mundial. El lunes publicó su informe de Perspectivas Economicas para el segundo semestre '15. En el viene a decir que revisa (a la baja) el crecimiento global para dejarlo en 2.9% este año, 3.3% el que viene y 3.6% en 2016. Ya habrá tiempo de volver a revisarlo... 

Respecto al informe del mes de junio, la principal novedad y problema viene por parte de la las economías emergentes cada vez más vulnerables. El "frenazo" del crecimiento chino, y las "turbulencias" vividas el pasado verano están ahí causando mella y preocupación.  El secretario general de la OCDE, Ángel Gurría, dijo en la presentación del informe que la "ralentización de los intercambios internacionales y la debilidad persistente de las inversiones son muy preocupantes". Los próximos 15 y 16 de noviembre se celebra en Antalaya (Turquía) la cumbre del G20 en la que sus miembros debatirán sobre políticas para asegurar un crecimiento fuerte, sostenible y duradero. Francamente, no espero nada nuevo. Palabras no hechos, como casi siempre. Un "statement" lleno de buenas intenciones por parte de todos y hasta la próxima cita. Y así vamos.

Todos tendrán deberes. Unos más que otros. Estados Unidos, por ejemplo, está en una situación diferente a la de la Unión Europea. Los datos de empleo publicados la semana pasada (tasa de paro al 5.1%) muestran su fortaleza. La Reserva Federal está en "modo hawkish" (halcón) y muy probablemente suba los tipos en sus próximas reuniones de diciembre o enero. Veremos. El mercado lo espera y presiona. Yellen tiene la ultima palabra. En cuanto a la UE, la "cosa" está más complicada con voces discordantes en el seno del BCE e incluso algún miembro pidiendo incluso más rebajas en los tipos... A vueltas con lo de siempre, no se crea inflación, el crecimiento es bajo y la creación de empleo no llega.

Nos espera un fin de año divertido en términos globales a la vista de este débil panorama económico. En clave más local tampoco nos vamos a aburrir. En Andorra, unas elecciones comunales (ayuntamientos) en clave nacional con pactos electorales de ultima hora en la "trastienda" y el país inmerso en una crisis sin precedentes. En Catalunya, el nombramiento de un nuevo President de la Generalitat con una hoja de ruta clara: el camino hacia la República Catalana independiente del estado español. Y para acabar, el 20D elecciones generales en España que se presentan más interesantes que nunca con partidos emergentes que pueden ser clave (Ciudadanos y Podemos). 

No es poca cosa para el mes y medio que queda del 2015. De momento el mercado español aguanta el tirón. Veremos como acaba esto.

Links de interés:

• Presentación de las Perspectivas Economicas de la OCDE (en inglès o francès): http://www.oecd.org/fr/economie/perspectives-economiques.htm

• Nota de prensa OCDE: http://www.oecd.org/fr/eco/perspectives/Aller-de-l%E2%80%99avant-malgr%C3%A9-des-courants-difficiles.pdf

• Global Trade In Freefall: China Container Freight At Record Low; Rail Traffic Tumbles, Trucking Slows Down: 

http://www.zerohedge.com/news/2015-11-04/global-trade-freefall-china-container-freight-record-low-us-rail-freight-tumbles-tru