domingo, 18 de diciembre de 2011

Muchas gracias

Empecé a escribir este blog el 11-09-11. No fue ni intencionado, ni para nada preparado. Simplemente era un domingo cualquiera, como en la película de Oliver Stone. El caso, es que esa fecha marcaba el décimo aniversario del ataque de Al-Quaeda a las torres gemelas de Nueva York. Casualidades de la vida! Hoy, tres meses y medio después, sigo aquí, y es, hora de hacer balance.

Nunca pensé que fuese a tener mucho interés lo que pudiese contar un "chalao" como yo respecto a los mercados y a mi visión sobre ellos. Algunos de mi entorno se quedarón sorprendidos y me hicieron comentarios de todo tipo respecto a mi iniciativa. Sin embargo, he de decir que estoy muy gratamente sorprendido y sobretodo agradecido del interés que ha despertado esto. Francamente, no me lo esperaba. Llevo mas de 1600 visitas y la participación en el blog es cada vez mayor. Evidentemente ha habido de todo como en botica. Han sido tres meses de mercados muy intensos y con noticias, a cual mas fuerte,  casi a diario. He intentado dar una pincelada de mi visión de los temas, para mi mas destacados, con un escrito semanal. La calidad o el interés de los artículos ha ido variando, pero en global estoy satisfecho del resultado a tenor del feed back que me habéis ido dando vía comentarios en el blog, redes sociales o a mi personalmente. He procurado hacer caso de lo que me habéis dicho para ir mejorando. Soy consciente de lo  mucho que me queda por hacer. A tod@s vosotros os doy las gracias, pero especialmente a ti, Lola, por ser la persona que me "empujó" a escribir lo que tantas veces comentábamos por teléfono en el día a día.

Estamos a dos semanas de acabar este 2011 que se nos quedará, muy probablemente, grabado en la retina, al menos en cuanto a mercados se refiere. Nos espera un 2012 lleno de retos, de incognitas, de dificultades y, por tanto excitante para los que trabajamos en esto. Yo espero seguir aquí dando mi visión, acertada o no,  pero en definitiva mi visión, sobre lo que vaya pasando.

Aprovecho la ocasión para desearos a tod@s una feliz Navidad y una excelente salida de 2011 y una mejor entrada al 2012. Los próximos dos domingos no habrá post.

domingo, 11 de diciembre de 2011

Desigualdad social

En un primer momento hoy tenia pensado escribir sobre la cumbre europea celebrada el jueves y viernes pasado. Pero no. No me apetece, de hecho me aburre. Me aburre, que se avance poco y que se sigan poniendo parches y mas parches. Además, ya se ha escrito y se escribirá largo y tendido sobre el tema, y, con toda probabilidad, lo hará gente mucho mas ilustrada que yo.

Así que no! Hoy estas cuatro rayas van sobre un informe de la OCDE sobre la desigualdad económica en la sociedad. Los datos muestran un aumento mas que considerable de éstas, en los últimos tiempos.  Para muestra un botón, en España por poner un ejemplo cercano, el 10% de la población con mayores ingresos (EUR 38.000./año) gana 11 veces mas que el 10% peor situado (EUR 3.500./año).  Estamos en máximos de los últimos 30 años y eso, que hay que tener en cuenta, que el estudio se para en 2008. Es decir, que probablemente, la brecha sea mayor a día de hoy, con todo lo que está cayendo. Esto no es solo un fenómeno que esté produciéndose en los países que actualmente tienen dificultades con sus económicas, no. Es un fenómeno global. Pasa también en Alemania o Suecia, donde tenían una tradición igualitaria. Así que, "Houston, tenemos un problema!" Solo hay que darse un paseo por las plazas significativas de España (movimiento 15-M) o de Estados Unidos (movimiento Occupy Wall Street), por poner un ejemplo, para ver que la sociedad está al limite. La tensión social es mas que palpable y las medidas de austeridad anunciadas por la UE no van a ayudar a mejorarla.

La redistribución de la riqueza debería venir, según la OCDE, vía sistema impositivo pero esto tampoco está sucediendo. ¿Por que? Pues por que los gobernantes están mas preocupados por la parte de reducción de costes que de aumento de ingresos. O sea, que crecimiento futuro, poquito o nada. Se han visto recortes en prestaciones sociales pero también en las tasas impositivas a los mas adinerados. Incluso un tipo como Warren Buffet (el hombre mas rico del mundo) pidió hace poco, pagar mas impuestos (!!!!) para "ayudar" en cierta manera a salir de esta crisis.

Me vais a permitir, para acabar, que haga un pequeño apunte local. Probablemente esto me genere alguna polémica pero me da igual. Mucha gente piensa que aquí, en Andorra, estamos todos forrados y nos salen los euros por las orejas. Pues va a ser que no! Si bien, tenemos un país extraordinario y maravilloso del cual me siento super orgulloso, también hay cosas que te hacen pensar, y ver que no todo es de color de rosa. Aquí también existe esa desigualdad social, y es cada vez mas notoria. Hoy en el Diari d'Andorra salia un articulo explicando como aquí también hay pensionistas que malviven con pensiones ridículas. Pero claro, eso no se ve cuando se viene de visita, ni probablemente interese que se sepa.

Para mas información os adjunto los links a los informes de la OCDE y a otro del Congresional Budget Office (CBO) especifico a los Estados Unidos.


lunes, 5 de diciembre de 2011

Dias clave para la Euro Zona

Mucho se está hablando en los últimos tiempos sobre el futuro de la Unión Europea, del Euro y de la Euro-zona. Parece que cada día puede ser ese, en el que se encuentra, LA solución. Esta semana que cerramos, hemos podido comprobar que la situación es muy grave y ha sido necesaria la intervención conjunta de los Bancos Centrales mas importantes del mundo. ¿Hay algo mas que no sepamos?

De momento esa solución tan esperada por todos no ha llegado, pero todo apunta a que esta semana que empezamos, va a ser, la del todo o nada. De entrada, el nuevo gobierno italiano acaba de anunciar un nuevo plan de ajuste, tan duro, que la ministra ha arrancado a llorar en mitad de la rueda de prensa. La presión a los ciudadanos y los sacrificios que van/vamos a tener que hacer van a ser MUY grandes y difíciles de asumir. Pero parece que es "lo que toca".

Los días a tener mas en cuenta son los próximos 8 y 9 de diciembre. El jueves 8 hay reunión del BCE y las previsiones apuntan a una nueva rebaja de 25pb en los tipos de interés para dejarlos en el 1%. Habrá que estar atentos al segundo discurso oficial del nuevo "capo" del BCE, Mario Draghi. Pero, probablemente el día definitivo sea el viernes 9 cuando tengamos la Cumbre Europea, donde se deberia decidir hacia donde vamos. La situación es tal, que hasta el Secretario del Tesoro de los EEUU (Timothy Geitner), va a "dejarse caer" por París, Roma, Madrid y Berlin para "aconsejar" sobre lo que hay que hacer! O sea, el problema no es de la Euro zona si no que es global. Es decir, estamos ante una crisis sistemica.

¿Se le dará manga ancha al BCE para tener un papel mas activo y se asemeje mas a la reserva Federal Americana o al Banco Central de Inglaterra? Estos, pueden actuar en el mercado comprando toda la deuda soberana que quieran. De echo es lo que están haciendo vía quatitative easing (QE) desde hace tiempo.

¿Se llegará o se logrará una unión fiscal Europea? Esto implicaría una perdida de soberanía por parte de los Estados miembros ya que los presupuestos nacionales vendrían marcados desde Bruselas. En cierta manera está ocurriendo algo similar porque los recortes que se han echo, o se harán en los PIGS, o no tan PIGS, ya han venido marcados, no desde Bruselas, pero si desde Frankfurt o París.

Por tanto, está claro que estos días van a marcar, para bien o para mal, el futuro de la Euro zona. Después de cerca de año y medio de crisis en la Euro zona debería ir siendo hora de llegar a algún acuerdo "con cara y ojos". "Nos lo deben!" Esta vez, los lideres políticos deberían estar reunidos el tiempo que fuese necesario (sin salir ni al WC si hace falta!) hasta llegar a un acuerdo. Su credibilidad, ya en horas bajas, esta mas en juego que nunca.

Esperemos que dejen un poco de lado sus intereses nacionales y tengan a bien llegar a un acuerdo que permita "sacarnos de esta". El sistema financiero mundial esta en juego.