miércoles, 28 de enero de 2015

Caterpilar y perspectivas económicas para 2015




Estamos en periodo de publicación de resultados de 2014 y de expectativas de cara a 2015. Bien. Ayer, salieron los resultados de la compañía americana Caterpilar. Se trata de una de las empresas de maquinaria pesada/industrial más grandes del mundo y con presencia global. Si bien las ventas fueron algo mejor de lo esperado por el mercado, los beneficios no fueron los esperados. Pero más allá del comportamiento de la compañía, lo más interesante de su presentación de resultados, fue su visión de cara a 2015. La compañía tiene presencia global en todo el mundo. Su posición en sectores clave como minería, transporte, construcción o petroleo, hace que sus perspectivas se vean a veces como un "termómetro" del futuro comportamiento de la economía global. Su Consejero Delegado dijo ayer que sus expectativas de ventas para 2015 serían un 10% menores que el año pasado (USD 50bln vs USD 55bln). En cuanto a los beneficios esperados, también esperan un recorte considerable. ¿La culpa de esos recortes? El dramático descenso del precio del crudo pero también de otras materias primas como el carbón, el cobre, o acero ha hecho que los pedidos de esas actividades mineras hayan bajado. 

Dato importante de la presentación: de cara a 2015 NO preveen una mejora considerable de la economía global con un crecimiento de en torno al 2.7%. El FMI revisó a la baja el crecimiento mundial para dejarlo en 3.5%. Personalmente me creo más la cifra de CAT por aquello de estar "tocando" el día a día más de cerca que el FMI, claro que esto es SOLO mi opinión personal.

Si las perspectivas de CAT se cumplen, vamos a tener un 2015 bastante más complicado de lo que el "establishment" oficial nos quiere hacer ver. No hay más que fijarse en lo que pasa en la calle o analizar la situación Europea (actuación del BCE, Grecia, etc...) para ver que la realidad es distinta de la que a veces nos venden. ¿Vamos mejor que hace unos años? Sin duda si, pero queda un largo camino por recorrer y alguna "china" (lo digo con todo el doble o triple sentido que queráis) podemos encontrarnos por el camino y que afectaría sobremanera al resto de la economía mundial. Pero eso es otro debate y puede que materia para otro post... 

miércoles, 21 de enero de 2015

Coste de la vida



Siempre me he preguntado (y seguro que tu también) si vivir en mi ciudad es  más caro o barato que hecerlo en cualquier otra del mundo. !Bien! Pues ya tengo parte de la respuesta gracias a un estudio elaborado a partir de la mayor base de datos sobre costes y precios en todo el mundo, Mumbeo. A partir de esos datos se ha elaborado un índice para determinar las zonas más caras o baratas del mundo. Para ello, se tienen en cuenta varios factores:

  • el coste de la alimentación: carne, pan, pescado, arroz, huevos, fruta, verduras y alcohol
  • el coste del transporte: abonos mensuales (bus o metro) y tarifa de taxis
  • el coste de la restauración
  • el coste de los bienes de consumo
Con esos datos se elabora un índice en base 100 con Nueva York como referencia. Es decir, si el índice de NY es 100 y el de otra ciudad es 120 o 80 quiere decir que esa ciudad será 20% más caro o barato relativo a NY. España está en mitad de la tabla con un indicador a 65,70. Desgraciadamente no hay datos sobre Andorra para saber dónde nos situaríamos.

¿Dónde es más caro vivir? En Europa, en Ginebra (index de 145.18) y en el resto de ciudades suizas. En América, en Caracas (index de 141).  En Oceanía, en Darwin (Australia) el índice es de 124.61. Este sería el TOP 3 de las ciudades más caras relativamente a NY. En el lado opuesto estarían ciudades de la India donde es unas 4 veces más barato que vivir NY.

En el siguiente link podéis consultar los diferentes indicadores: http://www.numbeo.com/cost-of-living/rankings.jsp  Singapur es donde cuesta más la vivienda junto con Hong Kong, Qatar u Emiratos Arabes. Por contra, los zonas más baratas están en la India, Nepal o Pakistan. En cuanto a la comida, la situación es similar y la cesta de la compra es más cara en Suiza, Venezuela o Noruega y más barata en Nepal, India o Moldavia. Pero, una cosa que como turistas nos puede importar cuando vamos a un destino diferente, ¿Cuanto cuesta ir al restaurante? Bien, pues si vamos a Noruega nos costará en torno a un 40% más caro el menú que en NY, pero si vamos a la India pagaremos aproximadamente un 80% menos que en NY.

En un entorno de deflación (o casi) en la Euro-Zona puede que para un americano sea cada vez más atractivo venir a pasar unos días por aquí. Buena noticia, si no fuera por que a los Europeos tendremos la situación inversa, nos saldrá más caro visitar otros países y más teniendo en cuenta la depreciación constante del EUR respecto a otras divisas, especialmente el USD.Y eso, si conseguimos mantener o recuperar nuestro puesto de trabajo, cosa por otro lado, nada fácil. Según el ultimo informe de la OIT el desempleo seguirá aumentando en los próximos años llegando a unos 212M (Docientos doce millones) de personas desempleadas en el mundo... Y todo ello sazonado con un crecimiento a la baja segun el FMI. Total, que mejor me quedo con la comparativa del coste de la vida que, al menos, si puedo irme de turismo podré buscarme el destino más barato.

Links de interés:

Metodología de calculo del índice del coste de la vida relativa a NY: http://www.numbeo.com/cost-of-living/cpi_explained.jsp




miércoles, 14 de enero de 2015

Mapa de riesgos politicos 2015

Lo reconozco, a veces hay estudios que son sorprendentes. Personalmente desconocía el que hoy menciono pero por lo que veo no es el primer año que se publica si no que llevan varios haciéndolo. Aún sin ser especifica ni estrictamente de carácter económico, creo que es importante tenerlo en cuenta ya que la política y la economía/finanzas suelen estar relacionadas.

Me estoy refiriendo a un informe que acaba de salir de la firma MARSH, líder global en correduría y gestión de riesgos. "Mapa de riesgos políticos para 2015" es su titulo. Con el, ya se anuncia el color del asunto... Pues vamos a ello. Primero el mapa. Ya se sabe, una imagen vale más que mil palabras. 

El Mapa de riesgo político 2015. Elaboración: Marsh y BMI.
 El mapa incluye una visión general del nivel de riesgo de cada uno de los 170 países analizados, valorados en función de 3 categorías: su riesgo político, riesgo macroeconómico, y su riesgo operacional. Siete son los riesgos principales que describe el informe:


  1. Caída del precio del petróleo. Para los países importadores es una buena noticia, China por ejemplo está "encantada" pero no es el mismo caso para Venezuela cuya economía depende en gran medida del crudo. El 95% de sus exportaciones y la mitad de los ingresos publicos provienen del "oro negro". Esta delicada posición podría desembocar en disturbios. Lo mismo podría suceder en otros países muy dependientes del petróleo: Angola, Guinea Ecuatorial, Chad o Irán son otros ejemplos. 
  2. Divergencias entre la economías emergentes. Según el informe no se pueden calificar a todas las "economías emergentes" por igual. Existe una diferencia entre las que están haciendo reforma y representan una oportunidad de inversión. China, India e Indonesia estarían en ese grupo. 
  3. Violencia política en los países asiáticos. A parte de mencionar la violencia existente en las zonas de Oriente Medio o del Norte de África, el informe se refiere a los últimos acontecimientos sucedidos en Hong Kong, Tailandia o Ukrania. Uno de los riesgos recurrentes es el hecho que haya un líder establecido en el poder desde hace mucho tiempo y dificulte o haga "opacos" procesos electorales futuros.
  4. Movimientos separatistas. Ojo con esto, aviso a navegantes... Ya he mencionado en otros post el recelo o miedo existente a una posible independencia de Catalunya. Otras zonas geograficas del mundo tienen movimientos del mismo tipo. En Escocia se vivió hace unos meses un referéndum y podría servirles de "modelo". En la mayoría de casos son movimientos pacíficos y democráticos pero no se descarta que puedan derivar en cierta violencia o disturbios. 
  5. Un conflicto global. Sin decirlo, el informe viene a decir que podría haber una especie III guerra mundial. De momento se han ido salvando situaciones de tensión en Rusia o China por ejemplo, con sanciones económicas por parte de los US o la UE.
  6. Redes sociales. Las redes sociales son a día de hoy un canal de comunicación imprescindible para cualquier cosa. Tanto buena como mala. Lo hemos visto estos últimos días con los acontecimientos de Charlie Hebdo. La propaganda terrorista se esparce muy rápidamente y las organizaciones las usan con mucha habilidad. En estos días se habla de reformar leyes o incluso códigos penales para limitar el uso de redes o sistemas de mensajería (whatssap) y así poder controlar o limitar la acción de estas organizaciones terroristas. 
  7. Ataques cibernéticos.  No es la primera vez que sucede que piratas informáticos entren en los sistemas de un banco, gobierno u otra organización para provocar perdidas. Muchos de esos ataques están "patrocinados" o "promovidos" por los propios Estados. Al menos la sospecha está ahí aunque sea muy difícil de probar. Corea del Norte o China han estado en el punto de mira en varios ataques...
El informe que aquí podéis descargaros es un poco alarmante en ciertos aspectos. A mi me cuesta ver un conflicto global, por ejemplo, aunque no lo descarte al 100%. En cualquier caso son riesgos políticos que en mayor o menor medida pueden afectar a nuestras decisiones de inversión. De hecho algunos de ellos ya se están produciendo: bajada del petróleo, ataques cibernéticos o "control" de mundo 2.0. En este mundo global todo cambia muy deprisa y por eso hay que estar atento a cualquier movimiento o riesgo que pueda surgir para poder tener una respuesta de lo más eficaz.

Links de interés:


martes, 6 de enero de 2015

2015: algunas dudas razonables

(*)



¡Ya está aquí, ya ha llegado! ¡Demos la bienvenida al 2015 como se merece! En el ultimo post de 2014  comentaba la posibilidad de tener algún que otro "cisne negro" en este año que acabamos de empezar. Pues bien, han pasado sólo 7 días y ya tenemos unos mercados bastante revueltos. De entrada, las rentabilidades de la deuda soberana europea no paran de romper mínimos hist(e)ricos. A día de hoy, la rentabilidad de los bonos alemanes están en NEGATIVO hasta el 5 años, y el 10 años paga 0,45%.  El bono a 10 años español cotiza a 1,64% con la prima de riesgo por debajo de los 100pb. ¿Quien lo iba a decir hace solo 3 años? Los temores a deflacionarios y la posible intervención del BCE comprando deuda, están llevándonos a esta situación. Por si esto fuera poco, para tener un buen "plato", la receta de esta "exquisitez" se adereza con una pizca de crisis en Grecia (¿salida del EUR?), un hundimiento del precio del petróleo (Brent @ $51), y para acabar un EUR cada vez más débil llegando a niveles del 2006, cruzándose a 1,19. La reunión del BCE del próximo 22 de enero se presenta "calentita". Allí volverán a debatir la posibilidad de compra de deuda soberana con la oposición alemana y con Grecia en pleno debate electoral: el 25 de enero son la elecciones presidenciales. 

Ya veis como está el patio. Para empezar no está mal. Eso sin tener en cuenta otros aspectos que siguen ahí: la crisis rusa con el consiguiente desplome del rublo, las dudas sobre la economía china, los altísimos niveles de paro en toda Europa, Japón más "muerto que vivo" y así...

Este año va a dar mucho juego en los mercados, estoy convencido. Para bien o para mal, la volatilidad va a ser la tónica durante todo el año. Si a todos los aspectos mencionados y, muchos otros que seguro me olvido, le sumamos citas electorales claves en España (municipales y generales), y el debate de Catalunya. También hay cita electoral en UK. En todos los casos - Grecia, España y UK - las fuerzas políticas extremistas (izquierda y derecha) están ganando terreno a las tradicionales. Esto puede añadir otra dosis de inestabilidad y todos sabemos que los "mercados" no son muy amantes de las incertidumbres. De ahí lo que comentaba de la volatilidad.

En fin, lo dicho: 2015 va a ser un año "divertido" y con noticias y/o acontecimientos que pueden marcar nuestras vidas para siempre.

Que tengáis un año lleno de salud y felicidad. Lo demás viene solo.

(*) Como anécdota, McFly es el personaje protagonista de la saga Regreso al Futuro en la que, en su segunda entrega , se preveían" ciertos acontecimientos o inventos que sucederían en el año 2015.