miércoles, 28 de octubre de 2015

¿Como va la vida? 2015 - Medición del bienestar



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Como bien sabéis, a parte de comentar el comportamiento de los mercados, a veces me gusta "desconectar" un poco y traer temas diferentes al blog. Hoy es uno de esos días. El motivo es muy sencillo, el día a día nos atrapa a todos y a veces nos impide tomar un poco de perspectiva de la situación global. Hecho este pequeño "disclaimer" vayamos al lío.

Hace un par de años casi día por día os traía a esta, vuestra ventana, un informe elaborado por la OCDE sobre las condiciones de vida. Hoy vuelvo a la carga con lo mismo. Un par de semanas atràs, la OCDE publicó otra vez el informe How's life? (¿Como va la vida?) para el 2015.  Y ya van tres ediciones. 

Es un documento que pretende con once dimensiones diferentes: 
  1. ingresos y riqueza, 
  2. empleo, 
  3. vivienda, 
  4. salud, 
  5. compaginación de vida laboral y privada, 
  6. educación, 
  7. relaciones sociales, 
  8. actividad cívica y gobernanza institucional, 
  9. calidad medioambiental, 
  10. seguridad personal,  
  11. percepción subjetiva del bienestar.
medir "lo que importa" para diseñar mejores políticas para una vida mejor. No todo es crecer y crecer en palabras de Angel Gurría, secretario general de la OCDE. "El crecimiento no es un fin en sí mismo, sino un  medio para aumentar el bienestar de nuestra gente y nuestras sociedades" dijo en la presentación del estudio. El crecimiento del PIB es importante pero no es el único parámetro a tener en cuenta para el éxito de una economía.

Es por ello que esta vez el informe se centra en el bienestar de los niños. Y otra vez aquí, aparece un tema recurrente de esta crisis: la desigualdad. Uno de cada siete niños de los países miembros de la OCDE es pobre y un 10% viven en familias desempleadas. Los contrastes son grandes entre los propios niños. Los que salen de familias más "acomodadas" tienen en general mejor salud y se encuentran mejor en la escuela. Por contra, los de familias más "desfavorecidas"obtienen peores resultados escolares, sufren más acoso escolar, no tienen buena comunicación con sus padres y para acabar tienen peores condiciones de salud. Las desigualdades crecientes que sufren sus padres se refleja en los hijos. No es, ni de lejos, una buena situación para afrontar el futuro. Siempre se ha dicho durante la crisis, que nuestros hijos no iban a tenerlo nada fácil. Este tipo de estudios lo confirma. Desde una óptica económica, que estos niños desfavorecidos vivan peor que sus semejantes con más recursos no es justo. El futuro que les espera es complicado. Por tanto, los organismos internacionales y gobiernos deben trabajar para romper ese ciclo. 

Otro de los aspectos que resalta este año el informe es el peso importante del voluntariado en nuestras sociedades. Una de cada tres personas trabaja como voluntario en alguna organización (ONG por ejemplo) al menos una vez al año. Si esto se midiese en términos de PIB estaríamos hablando de un impacto del 2%!! El problema aqui es que no todo el mundo puede dedicarse al voluntariado. Los hay que no participan: desempleados o personas con ingresos bajos que se sienten desvinculados de la sociedad civil.

Son solo unos apuntes del extenso informe de ¿Como va la vida? pero que, creo, nos hacen pensar y ver la crisis tal vez haya pasado de económica a social y que por mucho que estemos en fase de mejora puede que tardemos una generación (unos 20 años) en volver a estar más o menos "como antes". Estamos mejor que en el 2009, si, pero aún falta. Llevamos unos ocho años de crisis, nos quedan doce.

Links de interés:

  • Resumen ejecutivo en español del informe:

  • Discurso del secretario general de la OCDE, Angel Gurría, presentando el informe:

miércoles, 14 de octubre de 2015

Distribución de la riqueza mundial


Como bien sabéis los que me seguís, a parte de comentar la actualidad de los mercados, también me gusta traeros temas que no son "portada" pero no por ello dejan de ser interesantes. En el post de la semana pasada hablaba de dos informes que, para mi, estaban muy relacionados: por un lado las perspectivas económicas del FMI y por el otro, uno del Banco Mundial, sobre la situación de extrema pobreza en la que viven, aproximadamente, un 10% de la población mundial. Dicho esto, hoy el tema va sobre todo lo contrario, es decir los ricos o "riquísimos" que hay en el mundo. Credit Suisse elabora, desde el año 2010, un informe sobre la riqueza a nivel mundial. No es el único que lo hace. En otras ocasiones he mencionado estudios similares elaborados por otras entidades. 

Durante esta crisis, el debate sobre el incremento de las desigualdades entre ricos y pobres ha estado cada vez más presente. Economistas prestigiosos como el Nobel Joseph Stiglitz o el recientemente ganador del mismo premio, Agnus Deaton,  han hecho estudios relevantes sobre esta situación. 


Distribución de la riqueza mundial


Tomo "prestada" la infografia elaborada por El País sobre el tema ya que creo que es muy explicativa de la situación. Menos del 1% de la población (concretamente el 0,7%) posee casi la mitad de la riqueza mundial. Son personas que poseen más de USD 1M. En contraposición, el 71% solo tiene menos de USD 10.000.-- Desde el inicio de la crisis la brecha entre ese 1% y el resto no ha hecho más que crecer. No obstante este año es el primero desde el 2008 en el que el numero de ricos ha bajado en esta crisis. Sin embrago el informe resalta que el porcentaje de riqueza que tienen los HNWI (High Net Worth Individuals o Ultra ricos) no ha dejado de crecer desde el 2002.

Está claro que es un debate que no deja a nadie indiferente y que los gobiernos intentan paliar estas diferencias sociales por que los riesgos de "revuelta" o "conflictos sociales" se incrementan. Los mercados financieros, seguramente, han contribuido al incremento de estas inequidades. Los HNWI son más sensibles a ellos por que tienen inversiones en acciones u otros activos financieros. Estos, se han comportado (a pesar de las recientes correcciones) bastante bien en los últimos 5 años con unos retornos anuales muy generosos rozando o superando el 10% anual. Lo podéis ver en el gráfico adjunto con la evolución de dos índices representativos: S&P500 (linea blanca) y Eurostoxx50 (linea naranja) desde el año 2010. Como digo, a pesar de las correcciones del verano seguimos cerca de máximos históricos. 


Fuente: Bloomberg
Una de las conclusiones que apunta el documento de CS es que los ricos saldrán antes de la crisis sobretodo ayudados por el buen comportamiento de los mercados financieros. Otra puede ser, como apuntan, informes del FMI o de la OCDE a los que me he referido en anteriores ocasiones, el fin de la clase media tal y como la hemos conocido hasta ahora. Como he dicho otras veces y repito ahora, vivimos en un mundo global y lleno de contrastes. Y me temo que cada vez estos contrastes son o serán mayores.






miércoles, 7 de octubre de 2015

Pobreza extrema y perspectivas economicas del FMI





Estos últimos días, dos informes de organismos internacionales me han llamado la atención. A ver si consigo ligarlos y saco una "mayonesa" correcta.

Por un lado el Banco Mundial publicó el domingo 4 de octubre uno relativo a la pobreza en el mundo. Por primera vez, este año 2015, el numero de personas viviendo en extrema pobreza en el mundo bajará del 10%. Es decir, "solo" 702 millones de personas lo que significa un 9,6% de la población mundial. Como dato anecdotico, para hacernos una idea de la dimensión del tema, en toda Europa viven una cifra parecida de personas (!!!!). Este numero, según la institución, se irá reduciendo hasta el año 2020 pero que a partir de entonces será muy difícil reducir la extrema pobreza hasta el 2030. ¿Que significa vivir en extrema pobreza? Para el BM el baremo mínimo de "supervivencia" se situa en USD 1.90 (ajustado por paridad de poder adquisitivo) al día. Es cierto que desde el año 2012 la situación ha mejorado notablemente disminuyendo la población en un 30% pasando de 902M a 702M (del 12.8% al 9.6%).



Esta bajada  se explica, según el BM, por el crecimiento obtenido por los países en vía de desarollo y emergentes que han sido los motores de la "tímida salida" de la recesión global.  Queda mucho camino por recorrer todavía pero el Presidente del BM (Jim Yong Kim) se muestra optimista diciendo que  "este nuevo pronóstico de la reducción de la pobreza a cifras de un dígito debería darnos nuevo ímpetu y ayudarnos a enfocar nuestra atención con más claridad aún en las estrategias más eficaces para poner fin a la pobreza extrema. Esto será sumamente difícil, sobre todo en un período de menor crecimiento mundial, mercados financieros volátiles, conflictos, altas tasas de desempleo de los jóvenes, y un impacto cada vez mayor del cambio climático. Pero este objetivo sigue estando a nuestro alcance, en la medida que nuestras grandes aspiraciones estén acompañadas de planes impulsados por los países que ayuden a los millones de personas que aún viven en la pobreza extrema”. Las zonas más afectadas por el tema son África del Sur del Sahara y Asia meridional que acaparan gran parte de la pobreza mundial aunque su situación haya mejorado considerablemente en los últimos años. 

La "foto" aproximada de la situación es globalmente así y los números cantan: 702 millones de personas, o lo que es lo mismo, un 9,6% de la población mundial. Menos que hace unos años, pero mucho todavía. 

Esto me lleva a considerar el segundo informe al que hacia referencia al principio. El FMI ha publicado sus de perspectivas económicas de otoño. La previsión de crecimiento mundial para el 2015 es del 3.1% reduciéndolo en 0.2% respecto al ultimo informe. Si a esto le sumamos que los emergentes (aquellos que tiraban del carro en los momentos más difíciles de la recesión) no van a ir bien tenemos un "cocktail" de efectos desconocidos. Por de pronto tendremos que acostumbrarnos a crecimientos bajos durante un largo periodo y muy probablemente continuaremos en un entorno de baja inflación (¿deflación?) y con unos tipos de interés bajos. Lanzo una pregunta al aire a ver si alguien recoge el guante. En la ultima reunión de la FED, hace unos días, el mercado reclamaba a gritos a Janet Yellen una subida de los tipos de interés por que supuestamente en los EEUU la economía y el mercado laboral están estables y "tiran" con fuerza. No lo hizo. ¿Por qué? Tal vez no todo esté tan bien como algunos quieren verlo. El FMI parece darle en cierta manera la razón. Cautela.





Así las cosas, reuniendo los dos informes se me hace muy complicado que la situación de mejora en la pobreza extrema se reduzca en los términos que prevee el BM si me atengo a las previsiones del FMI. Espero equivocarme de largo y que, la previsión del BM se cumpla, y para 2030 hablemos de menos de un 3% de pobres extremos en el mundo. Faltan 15 años para comprobarlo.

Links de interés: