miércoles, 27 de enero de 2016

Igualdad de genero: asignaturas pendientes





Antes de seguir leyendo, os aviso, este no va a ser un post puramente económico o ligado a los mercados. No, hoy toca una "pausa Kit Kat". Francamente, creo que lo de "los mercados" en este principio de año están dando mucho de sí y más esta semana en la que hoy mismo (miércoles 27 de enero '16) se celebra la primera reunión del año de la Reserva Federal Americana (FED). No espero gran cosa pero seguramente alguna "perla" tendremos. Dicho lo cual vamos al tema de hoy: la (des)igualdad de genero.

A primera vista podría parecer un tema menor pero no lo es. Es un hecho demostrado que las mujeres sufren una discriminación laboral en cuanto a remuneración por puestos de responsabilidad similar a la de los hombres. No solo eso, si no que va más allá. El porcentaje en puestos de juntas de consejos de administración es solo de un 17% de mujeres. Por otra parte, las encuestas hechas entre las "milenials" (mujeres nacidas entre 1980 y 1995) muestran que, en el sector financiero por ejemplo, reciben un trato desfavorable respecto a los hombres en cuanto ascensos.

Sin embargo, la realidad es que si las mujeres tienen la oportunidad de desempeñar la tarea igual que los hombres, con frecuencia lo hacen mejor. De hecho un análisis entre 300 nuevas empresas ("start-ups") mostró que las fundadas por mujeres tuvieron un comportamiento un 63% mejor que las fundadas y compuestas solo por hombres. Por tanto, cuando las mujeres pueden capitalizar su talento lo hacen con éxito. Otra cosa son las barreras que aún existen en muchos sectores y posiciones. La contribución positiva y la diversidad femenina en el mundo laboral es innegable. Las empresas y los hombres deben ayudar a las mujeres al avance en la fuerza laboral. Naciones Unidas es el impulsor de un movimiento mundial para favorecer la igualdad de genero: HeForShe (él por ella) Os invito a visitar la web en la que podéis dar vuestro punto de vista sobre la situación laboral de las mujeres en vuestro país en cuanto a diferentes aspectos: educación, sanidad, trabajo, identidad, política, y violencia.

Los cambios deben venir conjuntamente de los hombres y de las mujeres para que sean duraderos. Las mujeres son la mitad de la población mundial y tienen las mismas o mejores capacidades, actitudes y aptitudes que cualquier hombre para desarrollar todo tipo de trabajos salvando las lógicas distancias físicas que puedan existir en algunos. Yo puedo decir que en mi día a día comparto horas de trabajo con tres compañeras extraordinarias igual o más capacitadas que yo para nuestra tarea. Además tengo la suerte de poder contar con la confianza de mujeres "brokers" que me ayudan, y muy bien a realizar lo mejor posible mi trabajo. Todas ellas (compañeras y brokers) saben quien son. No hace falta que las mencione. Un beso a todas.

Algunas investigaciones dicen que tardaremos unos 80 años para lograr la igualdad de genero. Yo seguramente no estaré para verlo pero tal vez mi hija sí. 

Enlaces de interés:


miércoles, 20 de enero de 2016

Perspectivas de la economia mundial (FMI)




Qué en términos macro económicos estamos mejor que hace unos años no hay duda. Qué seguimos en una situación frágil y complicada tampoco. La semana pasada citaba en el blog unos artículos de la Presidenta del FMI, Christine Lagarde, en los que advertía de ciertas debilidades y riesgos de cara a este nuevo año. ¡Pam! Dicho y hecho. Muchas veces los mensajes de los mandatarios de este tipo de estamentos son avisos de lo que se nos viene encima. Digo esto por que ayer se publicó el informe de Perspectivas de la economia mundial del FMI. Ya he mencionado este estudio en múltiples ocasiones. Se trata de la actualización de los datos del informe de Otoño (Oct '15). Como no podía ser de otra manera revisan a la baja el crecimiento mundial para 2015 en 0.2% dejándolo en 3.1%. De cara a este año 2016 y el que viene, también recortan la previsión de crecimiento en 0.2% dejandolo en 3.4% para 2016 y 3.6% en 2017. Pues eso, se crecerá pero menos. A este paso con tanta revisión y recorte de perspectivas nos quedaremos en nada... El FMI y otros organismos internacionales suelen revisar (casi siempre a la baja) sus estimaciones informe tras informe. Si a alguien le pica la curiosidad escribí un post sobre el tema en Febrero '14: Previsiones vs Realidad Ya vendrán en el informe de primavera o en el de otoño con las rebajas. Al tiempo.

El caso es que esta vez, como las demás, el FMI pone encima de la mesa unos datos interesantes. "Las economías avanzadas continuarán recuperándose de forma moderada y desigual" dice el documento. Los EEUU y la EZ van a ritmos diferentes y cada uno con sus particularidades. Sí lo hubiese dicho mi vecino de en frente también me lo hubiese creído. Solo hace falta salir a la calle y ver lo que realmente pasa en el día a día de mucha gente. El FMI se centra en la desaceleración china, en la caída del precio del petróleo y en las tensiones de las economías emergentes (Brasil, Rusia, Oriente Medio) para definir los riesgos económicos de este año. Menciona también la posibilidad de escaladas en las tensiones geopolíticas. En definitiva, nada o casi nada nuevo o que no sepamos. Este año va a ser duro y difícil. Decir lo contrario seria faltar a la verdad. La "cuesta de enero" está siendo más el "Alpe d'huez" o "Tourmalet" que una simple "tachuela" hablando en términos ciclistas. En el vídeo adjunto podéis ver en 5'47" las explicaciones de  Maury Obstfeld consejero del FMI encargado del estudio:




Por si esto fuera poco en el marco del foro de Davos que se celebra estos días, PWC ha elaborado una encuesta entre diferentes (más de 1400) Consejeros Delegados (CEO's) mundiales sobre como ven ellos la economía mundial y los riesgos que existen este año. No son optimistas, o dicho de otra forma, lo son menos que el año pasado. Un 27% cree que la economía mejorará frente al 37% que pensaba eso el año pasado. Un 23% cree que empeorara este año mientras que ese pensamiento solo lo tenían un 17% el año anterior.


En este caso se unen en cierta forma los "académicos" de los despachos de Washington y los que tocan la realidad de cerca con el día a día de sus empresas. Otra vez China y las materias primas copan el foco de las preocupaciones pero también temen a la "sobre-regulación" o a las crisis geo-políticas.

En definitiva este año 2016 empieza fuerte, muy fuerte. Veremos como acaba. Retomando la cita de Groucho Marx que preside el post, dejemos que el "animal" tome su camino y veamos hacia dónde nos lleva.

Nota final:

Anexo la tabla con las proyecciones de crecimientos mundiales del FMI:


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CEOs Downbeat on Global Growth With Just 27% Seeing Acceleration (Bloomberg): http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-19/ceos-downbeat-on-global-growth-with-just-27-seeing-acceleration

miércoles, 13 de enero de 2016

Bienvenido 2016!



Ya estamos en 2016 y vuelvo a estar por aquí dando guerra y robándoos cinco minutos de vuestro precioso tiempo para que me leáis. Feliz años a todos/as amigos lectores.

Llevamos siete días hábiles de mercado y han pasado muchísimas cosas. Una imagen vale más que mil palabras. O eso dicen. Abajo tenéis el cuadro de rendimientos desde principio de año de las principales bolsas mundiales (datos hasta el 12/01/16 a las 18:30). Rojo pasión como podéis observar. Siendo generoso llevamos una caída media generalizada de en torno al 6%. El peor inicio bursátil que se recuerde en muchos años.

Fuente: Bloomberg
En el ultimo post del año pasado decía que este 2016 iba a ser complicado y lleno de volatilidad. Pues hemos empezado el año como si no hubiera mañana! El epicentro de la "movida" sigue siendo lo que era a finales del año pasado. A saber, la incertidumbre sobre China con un par de días con caídas muy fuertes hasta llevar a suspender la cotización, el derrumbe del precio del petróleo y la debilidad de los países emergentes. La ultima previsión de crecimiento global del FMI es del 3.50% lejos de las cifras cercanas al 4.50% de los años pre-crisis pero bastante mejor que el crecimiento de los últimos cinco años. No obstante, su presidenta Christine Lagarde lleva un par de discursos advirtiendo de los peligros y de la fragilidad de este crecimiento. Os adjunto los enlaces para que veáis que desde las máximas autoridades económicas mundiales nos están "avisando" de los peligros y temores existentes. Somos nosotros, inversores, ciudadanos los que debemos discernir o descifrar estos mensajes de las altas esferas. Recordad lo que dijo un tal Alan Greenspan sobre unos "la exuberancia irracional de los mercados" años antes de la crisis de las "puntocom". Nadie le hizo caso. También es cierto que i) el era parte del problema y ii) la historia no tiene por que repetirse. 
Aquí van los enlaces de Christine Lagarde:
La situación está complicada y eso hace que este 2016 sea muy interesante en cuanto a mercados. La incertidumbre en China y el descalabro del petroleo van a marcar el año. Seguro. Pero hay otros factores geopoliticos, no tan ligados directamente a los mercados, pero si muy influyentes en el:
  • es un año electoral en los Estados Unidos y eso siempre es relevante. Allí ya se está desatando las luchas de poderes con el polémico millonario Donald Trump al frente. Los años electorales suelen ser alcistas a nivel bursátil. Veremos que pasa en noviembre cuando se celebren las elecciones.
  • la crisis de refugiados Sirios sigue ahí presente aunque ya no se hable tanto de ella o no sea primera plana de los periódicos. Naciones Unidas estima que ya han entrado más de un millón de peticiones de asilo político durante 2015. No obstante el flujo migratorio ha sido de 60 millones sobre todo entrando en Suecia, Alemania, Hungria e Italia. Europa se ha comprometido a dar ayuda pero no està siendo muy efectiva.
  • la amenaza terrorista de ISIS o DAESH como queráis llamarlo, sigue ahí más presente que nunca. Lo vimos ayer mismo en el centro turístico de la maravillosa ciudad de Istanbul dónde murieron al menos 10 personas después que un suicida se inmolase.
  • UK planea hacer un referendum para finales del 2017 o antes sobre su permanencia en la UE. Falta bastante tiempo pero me parece un tema mayor y que afectará a toda Europa y no solo a ella. Solo recordar (salvando las distancias) la que se lió cuando el NO danés al tratado de Maastrich en 1992
  • En España una situación política incierta e inestable con un gobierno central aún por formar tras las elecciones del 20-D. Nadie sabe a ciencia cierta a día de hoy cual va a ser el futuro gobierno y con que alianzas podrá gobernar, o no, el PP de Mariano Rajoy. Ni siquiera es descartable un escenario de nuevas elecciones generales. Y eso, ya lo sabéis, añade ruido e incertidumbre a los mercados. A día de hoy la prima de riesgo está en torno a 120pb, algo más amplia que a finales de 2015.
  • El tema catalán parece ahora encarrilado, al menos de momento, hacia la proclamación de la independencia y de la República Catalana. Veremos, no estamos ahí todavía pero el recién nombrado President de la Generalitat (Carles Puigdemont) tiene eso entre ceja y ceja. Evidentemente, el gobierno central, el que sea, deberá lidiar con ello y eso será un factor a tener en cuenta para invertir.
Esto son solo unos pequeños apuntes de lo que pienso de este inicio de curso y de lo que nos viene encima. Como he dicho en otras ocasiones, el año será apasionante, para valientes y habrá que tener la suficiente sangre fría para aguantar posiciones o para decidir cortarlas y salirnos de ellas antes de que nos "eche" el mercado.

Show must go on!



Links de interés:

6 factors shaping the global economy in 2016 (Anders Borg, World Economic Forum, 23-12-15)

Sell everything ahead of stock market crash, say RBS economists (The Guardian, 12-01-16)