Pues parece que el mercado anda un pelin revuelto estos últimos días. Nos las prometíamos muy felices y todo eran "alegrías", al menos en cuanto al lado financiero se refiere. Comentaba aquí mismo hace unas semanas el hecho de que el Dow Jones estaba rompiendo máximos históricos y tal. Ya sea por que estamos en primavera (y la sangre altera) por un poquito de allí: dudas sobre las nuevas políticas de estimulo Japonesas; por un poquito de aquí: revueltas en Turquía; o por más de lo mismo: dudas sobre los rescates (OMT aún no activados) en Europa. Lo cierto es que el mercado se ha tensado bastante en los últimos días. Las bolsas han caído fuerte, las rentabilidades han subido y los spreads (primas de riesgo) también han aumentado. Os adjunto dos tablas en las que podéis ver la evolución de los rendimientos de los bonos a 10 años y de las bolsas en el ultimo mes.
Viene siendo habitual en los últimos 2 o 3 años que antes del verano tengamos movimientos bruscos y alguna que otra sorpresa en mercado. Por ejemplo, el año pasado por estas fechas se firmaba el préstamo blando (rescate) a España. En fin... El mercado está sin una dirección clara y los inversores tampoco parecen tener nada claro. Lo cierto es que si nos fijamos en el lado del crédito todo parece estar carisimo. Los diferenciales (spreads) que pagan ahora las compañías son muy bajos y si a eso le unimos unos tipos de interés bajísimos ( a pesar de estas ultimas subidas) hacen que las inversiones en renta fija sean poco atractivas. Las rentabilidades absolutas salen muy bajas. Tal vez estas ampliaciones se transformen en oportunidades en un futuro... Por el lado de la bolsa hay teorías para todos los gustos, desde los que dicen que el rally está más que justificado hasta los que piensan que vendrá una corrección importante. Tal vez haya empezado...
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