Después de una "pausa Kit Kat" vuelvo a escribir. Os pido un poco de paciencia hasta que coja de nuevo el "ritmo".
Lo dejé a finales de junio con una entrada sobre la última reunión del ECB del 05-06-14 En aquella cita, Draghi, sacó a relucir una parte de su artillería. La semana pasada lo volvió a hacer. Lo venia avisando, por ejemplo, en su discurso en Jackson Hole. Y volvió a actuar. Rebajó, de nuevo, los tipos oficiales dejándolos en 0,05% (10pb menos) y penalizando aún más a los bancos depositantes del ECB (la banca tradicional) con un tipo negativo del -0,20%. Si, lees bien, pagar por prestar dinero o lo que es lo mismo dejarlo "ocioso" en el ECB en lugar de prestártelo a ti, empresario, particular o emprendedor. Por otro lado, y esta vez va en serio por que puso fecha, anunció una recompra de activos de deuda a partir del mes de Octubre. Se trata basicamente de cédulas hipotecarias y deuda privada asegurada. Una especie de "Quantitave Easing" a la europea pero sin serlo del todo. ¿El motivo? No puede, o no se atreve todavía a hacer compras masivas de deuda publica y privada como lo hacen sus homólogos de la Fed, Bank of England o Bank of Japan. Ha dado un paso, EL paso quizás hacia ese QE que están haciendo los otros BC's. Les ha dejado una "patata caliente" a los políticos y a los países más reticentes a hacerlo véase Alemania por ejemplo. Es como si les hubiera dicho: "yo ya estoy preparado para hacerlo si hace falta, ahora os toca a vosotros (gobiernos) a darme el ok definitivo". Es decir, cambiar y/o aplicar otras politicas fiscales (¿reducir impuestos?) que favorezcan el crecimiento.
De momento lo que está consiguiendo, una semana después, es que el la divisa europea se desmorone frente al USD cambiándose @ 1,293 aproximadamente. Las primas de riesgo han bajado también así como las rentabilidades. Los riesgos de una recaída están ahí y Super-Mario lo sabe. Los últimos datos macro de la locomotora alemana no han sido para tirar cohetes. El otro "grande" (Francia) de Europa está a punto de entrar en la UCI remodelando el gobierno en 24h por desacuerdos en las políticas económicas. La situación sigue grave, eso es así. NO se está dando con la tecla para generar un crecimiento sostenido que pueda crear empleo estable y entremos de una vez por todas en un circulo virtuoso. La deflación planea en la Euro Zona y eso da miedo. La inflación es mala, pero lo otro es peor. Y más con la enorme cantidad de deuda (sobretodo publica) que se ha generado en estos últimos años. Si de cara a la luz publica se admite que seguimos jodidos (con perdón) ¿que sabrá el bueno de Mario y no nos dice? ¡Pues eso! Que no estamos tan bien como algunos quieren hacernos creer.
Links de interes:
- The Economist sobre las nuevas medidas de Draghi: http://www.economist.com/blogs/freeexchange/2014/09/how-europes-low-inflation-impedes-fiscal-and-structural-reform?zid=295&ah=0bca374e65f2354d553956ea65f756e0
- Niño Becerra sobre aquello de que "España va bien": http://www.eleconomista.es/economia/noticias/6064240/09/14/Becerra-se-ha-puesto-de-moda-decir-que-Espana-va-bien-pero-no-hay-recuperacion.html
- Nota de prensa del ECB sobre sus nuevas políticas (04-09-14) http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2014/html/pr140904.es.html
- Economistas Frente a la Crisis: http://economistasfrentealacrisis.wordpress.com/2014/09/09/el-bce-reconoce-sus-errores-pasados/
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